六家烟包上市企业半年报披露，利润最多暴跌70%，烟包市场还是乐土吗？ ...
2018-06-19 09:35 ·
八月底，我们迎来了印刷包装上市企业2017年上半年年报披露的高潮。很多印刷包装企业都开始一一披露2017年上半年业绩，其中，在A股上市的六家6烟包企业都已经发布了2017年上半年业绩，它们分别是劲嘉股份、东风股份、陕西金叶、永吉印务、新宏泽，以及以印后机械制造起家在上市后快速进入烟包领域的长荣股份。
各家企业有喜有悲营收整体增长12.9%
作为上市企业，其市场规模值得肯定，所以从这6家上市烟包企业的业绩，我们可以依稀看出2017年上半年烟包印刷领域的是好是坏，是延续跌势，还是有所回暖呢？
下面，我们就先来看看各家营收情况，2017年上半年，东风股份实现营业收入14.72亿元，同比增长24.48%，排名第一位；劲嘉股份实现营业收入14.22亿元，同比增长9.27%；陕西金叶实现营业收入3.65亿元，同比增长29.59%；永吉印务实现营业收入1.44亿元，同比下降15.37%；新宏泽实现营业收入1.06亿元，同比下降5.45%。
而积极布局烟包市场的长荣股份实现营业收入4.92亿元，同比下降1.01%；但是其烟包业务遭遇滑铁卢。众所周知，长荣股份的烟包业务主要来源于子公司深圳市力群印务有限公司，而在年报中显示，力群印务营业收入出现了大幅度下滑，营业收入为9362万元，较2016年同期下滑了48.87%。
从各家营业收入来看，各家有喜有悲，三家营收增长，三家下降，其中，东风股份和陕西金叶营业收入大涨，超过20%；而长荣股份的烟包业务板块是6家企业跌幅最大的，近50%。但是，从各家的营业收入，我们还不容易判断出上半年的烟包市场是好是坏。
为此，小编将6家企业的营业收入进行了合并，其中长荣股份只统计了力群印务的营收。2017年上半年，6家企业共实现营业收入36.03亿元，2016同期实现营业收入32.31亿元，同比增长了11.9%。这样看来，2017年烟包印刷业务整体是有所好转的。
事实真的是这样吗？
净利润整体下降6.19%力群净利润下滑近70%
在营收方面，6家企业的变现是有喜有悲，而从整体上来看趋势是向好的，不过对于力群印务是最让人大跌眼镜，营收居然下降了48.87%，只能用惨字来形容了。
当然了，各位老板们都是做企业的，最关心的应该还是赚钱怎么样。下面我们来看看各家企业的盈利情况如何。(yancaoye.comyancaoye.com)
2017年上半年，东风股份实现净利润3.56亿元，同比增长13.51%，依然排名第一位；劲嘉股份实现净利润3.03亿元，同比下降13.92%；陕西金叶实现净利润1000万元，同比下降24.74%；永吉印务实现净利润4000万元，同比下降14.32%；新宏泽实现净利润1800万元，同比增长13.22%；长荣股份实现净利润7300万元，同比增长4.32%；但是其烟包业务下滑幅度依然令人咂舌，在年报中显示，力群印务实现净利润1603万元，较2016年同期下滑了68.28%，只能用更大的惨字来形容了。
我们再将6家企业的净利润合并，其中长荣股份依然只统计了力群印务的部分。2017年上半年，6家企业共实现净利润7.43亿元，而2016同期实现净利润为7.92亿元，同比下降了6.19%；其中6家企业只有东风股份和新宏泽两家实现了利润增长。这样看来，2017年烟包印刷业务整体是略有下滑，但是对比去年的大幅度下滑，已处于逐渐平稳状态。
这之中，最让人看不懂的是力群印务营业收入和利润较上年均出现较大幅度下滑，长荣股份刚刚收购力群印务不长时间，就遇到这么大挑战，着实有苦说不出。对此，长荣股份并没有过多解释，只是提到，报告期内受行业优化库存，调整结构等因素，公司包装印刷业务受到一定的影响。
而长荣股份给出的应对策略也没有很具体，报告中只提到，下半年公司将加大包装印刷新产品和市场的开发，进一步提升内部生产效率和管理效率，以确保包装印刷业务盈利的稳定。相比于另外5家企业的业务状况，长荣股份应该好好思考一下，自己积极布局的烟包业务究竟出现了什么问题。
烟包盈利下降烟包市场也不行了吗？
看到6家企业中有4家净利润下降，且分别下降10%到20%以上，再看到长荣股份辛辛苦苦收购的力群印务营业收入和净利润双双滑铁卢，你是否觉得烟包市场不行了呢？
其实不然，在印刷行业趋于微利的今天，中国的烟包印刷企业依然是当前活得最滋润的群体，他们仍然保持20%以上的纯利。
根据上述数据计算，2017年上半年，东风股份净利率为24.18%；劲嘉股份净利率为21.31%；陕西金叶净利率为2.74%；永吉印务净利率为27.78%；新宏泽净利率为16.98%；业绩下滑最惨的力群印务净利率为17.02%。在净利润上，力群印务终于表现趋于正常了。
我们再看整体，之前已经计算出，2017年上半年，6家企业共实现营业收入36.03亿元，实现净利润7.43亿元，这样核算下来，6家企业整体净利率为20.62%。这样的净利润率应该让其他企业很是艳羡了吧。
而且需要注意的是，这个净利润率还是建立在陕西金仅为2.74%上，否则这个数字将会再高一些。在一项上，陕西金叶又拖了后腿，是怎么回事呢？(yancaoye.comyancaoye.com)
陕西金叶在报告中指出，2017年上半年，公司烟配产业毛利率整体有所下降，一方面是产品降价的影响；另一方面，受政策对产品结构调整的持续影响和板块转型成本的加大，公司烟用丝束咀棒产业在本报告期持续低迷，板块净利润的下滑对集团合并净利润指标产生了较大影响。
总结
说了这么多了，我们来做一下总结吧，从整体上看，烟包企业较之前的下滑局面在未来有望企稳，但行业挑战仍然存在。烟包印刷的市场份额在未来不会有显著增长，想要进入烟包行业，或者增加市场份额，只能同行里竞争。
此外，烟包市场将逐渐向高端领域发展，这也是未来烟包企业需要注意的。国家烟草专卖局曾多次调整卷烟分类标准以促进中高档卷烟产品的生产。
随着“卷烟上水平战略”的实施，品牌总量不断减少，卷烟产品不断向中高端聚集，卷烟行业的进一步规范、品牌集中度的不断提高，新品设计能力强、印刷工艺水平高的烟标企业的竞争优势进一步凸显，烟标印刷行业的市场集中度将逐步提高，未来几年，烟标生产企业将存在进一步整合的市场机会。
其中，部分中小型、地方性烟标印刷企业仍面临较大的经营压力，规模型印刷企业则需要抓住机遇，加强技术和产品研发，优化产能，提质增效。
最后，优化产能，提质增效怎么做？
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